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                  CP

                  短期融资券(Commercial Paper),是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的,约定在1年内还本付息的债务融资工具。

                  特色:産品期限爲一年(含)以內,滿足企業短期融資需求;短期融資券待償還余額不得超過企業淨資産的40%;注冊有效期爲兩年,第一類企業可在注冊有效期內自主發行,第二類企業可在接受注冊後12個月(含)內自主發行,12個月後發行事前向協會備案。


                  SCP

                  超短期融资券(Super & Short-term Commercial Paper),是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的,期限在270天以内的短期融资券。

                  特色:注册有效期为两年,可在有效期内自主发行;发行规模不受净资产40%要求的限制; 需全口径匡算募集资金用途,不得用于长期投资,注册额度应与短期资金缺口及用途相匹配,并披露募集资金匡算依据。

                  MTN

                  中期票据(Medium-Term Note),是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的,约定在一定期限还本付息的债务融资工具。

                  特色:期限爲一年以上,通常爲三年、五年或七年;注冊有效期爲兩年,第一類企業可在注冊有效期內自主發行,第二類企業可在接受注冊後12個月(含)內自主發行,12個月後發行事前向協會備案;中期票據待償還余額不得超過企業淨資産的40%的;發行中期票據應披露企業主體及債項信用評級;發行人可通過含權設計,實現多元化的期限結構。如在第三年設置投資者回售選擇權和利率調整選擇權條款,實現“3+2”的期限結構。

                  永續票據

                  指的是不規定到期期限,債權人不能要求清償,但可按期取得利息的一種有價證券,定位爲無固定到期日、可遞延支付利息的含權債務融資工具。

                  特色:对于主体评级在AA及以上的发行人,计入权益的永續票據注册额度单独管理,计入负债的永續票據视同普通中期票据进行额度管理;永續票據在符合特定条件下可计入权益,并在满足合法合规、风险可控等条件下,允许可计入权益的永續票據募集资金用于项目资本金(不超过项目资本金总额的50%);票息递升,利息递延;无固定到期日及付息日的特点,发行人可提前赎回,投资人收益具有不确定性。

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                  在银行间债券市场以定向发行方式发行的债务融资工具称为定向债务融资工具。 定向发行是指具有法人资格的非金融企业,向银行间市场特定机构投资人发行债务融资工具,并在特定机构投资人范围内流通转让的行为。

                  特色:定向工具規模可突破淨資産40%的限制;由于采取非公開方式發行,利率、規模、資金用途等條款可由發行人與投資者通過一對一的談判協商確定;無需提供評級報告,僅需提供和披露近兩年及一期的審計報告,披露標准參照公募,無需上注冊專家會,審批流程時間稍短于公募。

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